股票配资财经网 5月规上工业增长小幅放缓 “供强需弱”特征较为明显

　　6月17日，国家统计局最新数据显示，5月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.6%。从环比看，5月份，规模以上工业增加值比上月增长0.30%。1—5月份，规模以上工业增加值同比增长6.2%。分三大门类看，5月份，采矿业增加值同比增长3.6%，制造业增长6.0%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.3%。

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　　受访专家表示，受去年基数较高、假期因素以及需求偏弱的影响，5月份工业增速有所放缓，但总体工业生产仍保持稳定运行，转型升级持续推进，尤其是电子、汽车等装备制造业的支撑作用进一步凸显。当前宏观经济“供强需弱”特征较为明显，接下来需要积极推进大规模设备更新和消费品以旧换新等扩内需政策。

　　基数因素扰动增速抬升

　　国家统计局数据显示，5月工业增加值增速较上月放缓1.1个百分点。三大门类中的制造业，电力、热力、燃气及水生产和供应业增加值增速均有所放缓。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华告诉21世纪经济报道记者，5月工业增加值同比增速放缓，主要是假期因素干扰制造业活动及去年高基数影响。目前国内工业总体表现平稳，高技术、装备制造业保持快速增长。

　　东方金诚首席宏观分析师王青进一步指出，去年5月工业增加值同比增速大幅下行，但以2年或4年平均增速衡量，去年5月工业生产动能实际上有所加强。这意味着今年5月工业生产增速面临上年同期基数抬高的影响。

　　国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长刘爱华在当天新闻发布会上披露的数据显示，5月份，在全国31个地区中，28个地区增加值同比实现增长，增长面为90.3%。在41个工业大类行业中，33个行业增加值同比增长，增长面为80.5%。

　　国家统计局工业司统计师孙晓发文分析，目前装备工业“压舱石”作用凸显，电子、汽车行业支撑明显。5月份，规模以上装备制造业增加值同比增长7.5%，增速连续10个月高于全部规上工业平均水平，对全部规上工业增长贡献率达45.7%；占规上工业增加值比重连续15个月保持在30%以上，自年初以来持续提升。

　　“电子和汽车行业增加值分别增长14.5%、7.6%，合计对全部规上工业增长的贡献超过三成，是拉动工业增长的重要力量；其余6个装备制造行业增加值也均实现增长，其中铁路船舶航空航天、金属制品业增速较快，分别增长11.8%、6.6%。”孙晓表示。

　　不过，据中汽协统计，今年5月，全国汽车产量共计235.3万辆，同比增长1.3%，汽车销量共计售出241.7万辆，同比增长1.5%。两项数据均创下2023年7月以来，除春节因素影响外的单月最低涨幅。

　　中汽协副秘书长陈士华表示，5月汽车销量环比、同比均实现小幅增长，新能源汽车产销和汽车出口延续快速增长态势，中国品牌也继续保持良好表现，汽车支持政策利好不断。财政部下拨专项资金用于支持老旧汽车报废更新。地方补贴方面，已有多个地区出台相应政策。多家车企也纷纷推出置换购车补贴以鼓励汽车消费。但当前我国汽车市场内需增长相对缓慢，行业竞争进一步加剧，加之国际贸易保护主义形势依然严峻，汽车行业总体运行依然面临较大压力，需要采取有效措施，保障行业稳定发展。

　　“供强需弱”特征较为明显

　　从需求层面看，1—5月份，规模以上工业企业产品销售率为95.9%，同比减少0.4个百分点，5月当月销售率为96.6%，同比持平，但仍处于历史低位。

　　王青告诉21世纪经济报道记者，5月工业增加值环比增长0.3%，参考历年同期增速，表现要弱于季节性。这与当月官方制造业PMI指数中的生产指数从上月的52.9%回落至50.8%相印证，主要源于市场需求不足，背后是消费信心持续偏弱以及房地产投资延续下滑状态。

　　相较之下，外需则保持稳定增长，5月份规模以上工业企业实现出口交货值12571亿元，同比名义增长4.6%。

　　孙晓指出，目前我国工业品整体出口结构呈现优化态势。1—5月份，铁路船舶航空航天、汽车、金属制品行业工业品出口均保持高速增长，出口交货值同比分别增长23.4%、19.1%、16.4%。从占比看，1—5月份，汽车、电气机械、铁路船舶航空航天、专用设备等行业出口交货值占全部规上工业出口比重均有提高，其中汽车占比较上年同期提高0.9个百分点；铁路船舶航空航天、金属制品、专用设备等行业提高0.2个—0.6个百分点。

　　王青分析，近期大规模设备更新政策持续推进，国内制造业投资和基建投资都处于高位，能够在较大程度上对冲房地产投资较大幅度下滑带来的影响，加之近期出口表现较强，外需回暖也能部分抵消内需偏弱对生产端的抑制效应，这些因素支撑今年以来工业增加值维持较快增长水平。1—5月，工业增加值累计同比增长6.2%，增速要明显高于同期需求端投资和社零累计增速，显示当前宏观经济“供强需弱”特征较为明显，这也能在年初以来出口较强，物价偏低中得到印证。

　　对于后续走势，刘爱华指出，下阶段推动工业较快增长的有利因素较多。一是企业生产预期较好。5月份PMI中的企业生产指数为50.8%，继续保持扩张；企业生产经营活动预期指数为54.3%，继续保持在较高水平。二是企业效益持续改善。1—4月份规模以上工业企业利润同比增长4.3%，有利于企业增强生产动力。加上大规模设备更新等政策逐步落实，效应逐步释放，将为工业生产增添新的动力。

　　周茂华提醒，工业部门目前仍面临全球需求复苏偏弱，整体销售价格低迷，行业复苏不平衡，部分企业还面临成本与融资方面压力。未来还需要关注贸易保护主义对全球贸易投资、能源及原材料商品价格扰动等方面对工业稳增长的影响。

　　王青认为，短期内外需有望延续回暖势头，“三大工程”全面推进，大规模设备更新持续推动，以及在耐用消费品以旧换新等政策支持下，居民商品消费还有修复空间。不过，去年同期实际增速基数明显抬高，会对6月工业生产同比增速有一定下拉作用，预计6月工业增加值同比增速将回落至4.3%左右。

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